研究称两年前比特币的飙升是大玩家操纵的结果

研究表明两年前比特币的飙升是大玩家操纵的结果

新浪财经11月5日07:43

新浪美股讯北京时间5日消息，一项对2017年比特币热潮的研究发现，当时比特币的价格暴涨几乎都是“一些大”玩家操纵的结果，尽管研究未能发掘操纵者的确切身份。

德克萨斯州立大学教授 John Griffin 和俄亥俄州立大学教授 Amin Shams 更新了他们去年发布的报告，进一步质疑，2017 年年底比特币飙升至近 20,000 美元可能是主要参与者操纵的结果。

教授们的最新报告于周一发表在Journal of Finance 官方网站上。他们调查了 2017 年 3 月至 2018 年 3 月的比特币交易，发现大约一半的比特币收益受到来自当时世界上最大的加密货币交易所之一 Bitfinex 账户的市场操纵计划的影响，该账户使用流行的稳定币 Tether（符号USDT）两年前比特币价格，其价值与美元挂钩，以操纵比特币交易价格。

虽然 Tether 的发行公司 Tether 声称是根据客户需求供应 Tether，但两位教授的报告筛选了超过 200 GB 的比特币和 Tether 交易数据，发现 Tether 的流动主要来自前述 Bitfinex帐户。报告的结论是，Tether 发行 Tether 根本没有考虑客户的订单需求。

该报告选择并研究了 2017 年 3 月至 2018 年 3 月期间构成 Tether 价差最大百分比的 95 小时。在这 95 个离散小时内，比特币的回报占当年总回报的 59%。报告发现，在 95 小时内有一个一致的模式：在 Tether 大规模传播之前，比特币的市场价格每三个小时下跌一次。 Tether 传播后两年前比特币价格，币价开始止跌回升。

报告认为，Tether 发行的 Tether 并非以美元资产的相应价值为支撑，而是用于购买比特币，推高了后者的价格。上述Bitfinex账户是在Tether增发Tether后才购买比特币，其他交易所的账户没有这种操作模式。这些模式可能不是偶然的。某个大玩家或实体要么表现出卓越的市场洞察力，要么对比特币价格产生了相当大的影响，这在其他小交易者的所有资金流中是看不到的。

上述报告并未确定谁在操纵比特币价格。 Griffin 教授表示，如果操纵者不是 Bitfinex 交易所本身，那就是“非常频繁”与 Bitfinex 交易的人。

如果有关主要比特币用户通过 Tether 操纵货币价格的指控属实，这将对比特币市场造成重大打击。根据研究公司 CryptoCompare 的数据，比特币-Tether 交易占所有比特币交易的 75%。

Shams 教授表示，如果比特币价格之前确实被操纵过，那将损害比特币市场的一个关键特征。由于比特币有望成为一个不受银行和政府影响的去中心化金融系统，具有讽刺意味的是，一些新的大型实体获得了集中控制。

Griffin 教授说：“调查结果表明，推动比特币价格上涨的并不是几千名投资者，而是一个大投资者。在接下来的几年里，会有多少投资者将 10 亿美元流向某人，这将是令人惊讶的。”他们不知道，而且那个人几乎没有监督。”

值得一提的是，Bitfinex 和 Tether 的存在是因为它们被指控共享一个所有者和管理权。去年，美国监管机构因涉嫌操纵市场对万维连接进行了调查。

针对两位教授的最新指控，Bitfinex 的总法律顾问 Hoegner 表示，他们的报告“缺乏学术严谨性”并且没有提供任何证据。 “推动对 Tether 需求的是全球数字货币的崛起。”

Hoegner 还表示，两位教授的论文存在“根本缺陷”，因为它基于的数据集不足。的。此类研究可能会被发表以支持相关的法律诉讼。