标准普尔 500 指数与比特币价格之间的相关性再创新高

您是否研究过比特币价格与哪些传统金融行业相关？事实上，最近有大量数据显示，比特币市场与股市的相关性越来越明显！那么最新数据显示，标普500与比特币的价格指数相关性再创新高！一起来看看吧！

自 2012 年以来，我们一直在研究比特币与一些传统金融资产价格之间的相关性，并注意到它与股票的相关性在过去几个月中达到了历史最高水平，尽管绝对值仍然很低。我们得出结论，“新的不相关资产类别”加密投资论点确实有一些道理，但如果生态系统扩大，其相关性可能会增加。鉴于目前与股票的相关性，比特币在发生金融危机时可能无法提供下行保护，这与一些预期相反。

概览

我们计算了自 2012 年以来比特币与各种传统金融资产之间 180 天滚动的每日价格百分比变化相关性。如下图所示，相关性从未真正从 -0.2 to +0.2 区间，这是一个相当低的水平。

比特币与各种传统资产价格的相关性——价格在 180 天滚动期间的每日百分比变化。 （来源：BitMEX 研究、彭博、Bitstamp）

比特币与标准普尔 500 指数和黄金

比特币价格与标准普尔 500 指数和黄金的相关性似乎经历了几个阶段。

在 2013 年 3 月比特币价格反弹期间，当时的评论员认为这部分是由塞浦路斯金融危机造成的，比特币与黄金的价格相关性开始增加，并一直保持到 2014 年 1 月比特币价格暴跌。

在 2016 年比特币价格反弹期间，适度强劲的黄金价格相关性重新出现，黄金和比特币均表现强劲。这表明，相同的基本经济因素和政治不确定性（中国，英国退欧和特朗普总统选举的放缓）可能是推动这两种资产价格波动的重要因素。

在最近比特币价格上涨的过程中，情况似乎有所不同，比特币与股票之间的价格相关性创下历史新高（接近 0.25）。在我们看来，比特币似乎在这次反弹中获得了一些“冒险”特征。在一定程度上，投资者流动性水平的提高以及对新技术的需求可能会推动股票和比特币的价格走势。因此，比特币不太可能在金融危机或股市下跌的情况下提供保护，而这一直被认为是其潜在优势之一。此外，近期与黄金价格的相关性略有负相关。

标准普尔 500 指数与黄金价格之间的价格相关性——价格在 180 天滚动期间的每日百分比变化。 （来源：BitMEX 研究、彭博、Bitstamp）

统计意义

与其他资产相比，比特币的 R 平方值较低，如下表所示，在近期价格上涨期间，标普 500 的最高值仅为 6.1%。除此之外，我们还无法使用任何可靠的统计方法来证明比特币与任何传统资产之间每日价格变动的相关性是显着的。所以，从科学上讲，这篇文章是站在投机的立场上的。

标准普尔 500 指数和黄金价格 R 平方 - 在 180 天滚动期间内的每日价格百分比变化。 （来源：BitMEX 研究、彭博、Bitstamp）

近期价格走势

虽然很难根据稳健的统计方法得出任何结论，部分原因是数据量有限，但很难忽视过去几个月比特币价格与标准普尔 500 指数图表显示的强正相关.

比特币价格与标准普尔 500 指数的对比。（来源：BitMEX Research，彭博社）

事实上，正如彭博社在下图中指出的那样，比特币的价格峰值实际上与标准普尔 500 指数中的预期收益估值率相匹配，最高点是相同的。这种比较可能是错误的，因为股市实际上在 1 月底见顶（而比特币在 12 月见顶），而到 2017 年底，市场对 2018 年 12 月底的盈利预测已经恢复到更高的水平。

比特币价格与标准普尔 500 指数的远期市盈率相比。（来源：彭博社）

以太币和莱特币

我们还研究了以太币和莱特币的价格与比特币价格每日变化之间的相关性。这些加密货币与比特币的价格相关性明显高于传统资产，可以通过统计数据来证明。在 2017 年的大规模加密货币反弹期间，与比特币的价格相关性显着下降至 0.1 水平，因为山寨币始终以比特币进行交易，并且可以更独立地自由转出。 2018 年价格调整开始后，它们的价格相关性开始上升，加密货币似乎再次朝着同一个方向发展。

莱特币 – 相关性通常很高，在 0.5 左右。价格相关性在 2015 年下降到 0.2 左右，当时莱特币的价格波动不大。

以太坊——以太坊推出后，系统规模较小，面临一些独特的风险，例如启动风险和创始团队的融资模式问题。因此，它开始与比特币的价格相关性较低，最终达到与莱特币相似的水平。

以太坊和莱特币与比特币的价格相关性——价格在 180 天滚动期间的每日百分比变化。 （来源：BitMEX 研究、彭博、Bitstamp）

结论

加密货币支持者有时将加密货币称为“新的不相关资产类别”，可以为传统基金经理的投资组合提供对冲。而这些传统基金经理可以将加密货币分配到他们的投资组合中，这可能导致其价格进一步升值。

从历史上看，比特币一直是一种不相关的资产类别。然而，在最近数千亿美元的估值飙升中，风险与其资产的相关性开始增加。

虽然加密货币与传统资产价格不相关的假设有其优点，但如果加密货币价格继续上涨或成为全球金融体系的进一步重要组成部分比特币主导指数，那么与传统资产的相关性改善将是不可避免的。

加密货币是否是“新”资产类别是另一个话题。目前尚不清楚作为“新”资产类别是否有任何好处，但更重要的是，加密货币能否为市场提供任何创新和独特的东西。

很多加密货币的人说比特币主导指数，你千万不要盯着它是否更符合资产的性质，或者是否可以成为法定货币。我们不妨稍微移开视线，看看比特币未来最新的市场用途是什么，毕竟我们一般都是比较现实的人。